WACC - ke eng hore palo? Khopolo, moralo, mohlala, ho sebelisa le ho hlaba diphoso tsa khopolo ea ho

Ho fihlela joale, lik'hamphani tsohle ka tsela e 'ngoe kapa a sebelisa e' ngoe alima mehlodi ya. Kahoo, ba sebetsa, e seng feela ho akhaonteng tsa lona, empa hape le ho reka ka mokitlane. Bakeng sa tshebediso ya khampani e qetellang e tlameha ho lefa karolo e. Sena se bolela hore litšenyehelo tsa ho motse-moholo oa tekano ha se lekanang le sekhahla theolelo. Ka hona hloka mokhoa o fapaneng. WACC - sena ke e 'ngoe ea mekhoa e ratoang ka ho fetisisa ea ho hlahloba diporojeke tse di dipeeletso. E lumella hore o hlokomele ha feela lithahasello tsa boradiabo le kolotwang, empa hape makhetho.

mohlala

Ho joalo, re utloisisa hore WACC - ka tekanyo e itseng ea lihlahisoa tsa karolelano ea ditjeo dipeeletso. Empa kamoo ho a bale e le hokae makhetho? A re nke hore khamphani e tšehetsoa ke 60% ka a bale litsenyehelo ea chelete boradiabo ', 40% - tsa kolotwang. Ka mohlala, ho ile ha hakanngoa hore litšenyehelo tsa tekano e lokela ho ba 20%. A khampani kadimomadi ka nka 15% ka selemo. Ha re ntse re atamela taba ea ho bala ka karolelano weighted ea tekano ho tloha ntlheng ea ho lebaka la mabaka le thuto ea lipalo, re fumana 18%. Empa lintho tsohle li bonolo? A re nke hore khampani invested morero ka potso feta $ 1,000: 60% - beng ba dishere, 40% - Bakalimane. Ha taba oa porojeke nako ke selemo se le seng, ka mor'a-lekhetho phallo ea chelete e lekanang le liranta tse ka 1180. US. liranta tse sekete A e ile a qeta ka tefello ya le dipeeletso tsa ka sehloohong. Tse setseng $ 180. The US lokela ho ajoa ho boradiabo le kolotwang. Recent fumana $ 60. Joale e ntan'o ba monate qala. ditefello tse Interest ka bokelleditseng ho tswa botlaaseng lekhetho. Ka hona, k'hamphani eo ba tla khona ho khutlela ba bang ba chelete eo. Ha sekhahla lekhetho ke 25%, ke lidolara tse 15. Sena se bolela hore beng ba dishere sa fumane 120 le 135 liranta. US. Ka lebaka leo, re ka etsa qeto ea hore khamphani ka fumana chelete e ka tlaase ho qalong. 'Me u ntse u ka ke ua kopana le se hlokoang le boradiabo, le kolotwang. Re ke ke ra bolela hore WACC - ka tekanyo e itseng ka karolelano ho boela ho thekiso, joalokaha ho e na le ho etsa le ka lebaka la khamphani ka kakaretso. Empa e ne e le eena ea ileng a ba ne ba tla lumelloa ho etsa manolotsoeng haholo ho nepahetse.

khopolo

Kamoo ho ne ho ka khoneha ho etsa qeto ea ho tloha mohlala ka holimo, WACC - ke pontshi e lumellang u ho fumana hore na Bakalimane loketseng le bo-ramatsete ba porojeke e ne le dipoelo. Le e boetse e nka ka makhetho hloko. Ka mohlala fetileng, ho ke ke ka 18% le 16,5%. Sena ke ka lebaka la ho ba teng ha phello ea "lekhetho thebe ea ditjhelete ikentse likolotong." A re re tekanyo phaello kadimomadi le o lekana le 15%, joaloka mohlala fetileng. Athe theko sebele ea ka kadimo ke 15% * (sekhahla 1-lekhetho e le karolo ea). Ho qetela ka mohlala ona ke 25%. Tabeng ena, ka kadimo ya khampani tla chelete 11,25%. WACC e nka feela nahanela.

lintlha

Nahana ka tse amang WACC. Ena tekanyo ea sekhahla hlokahalang tsa ho khutla ha morero dipeeletso. 'Me e susumetsoa ke lintlha Link tse kang boemo ba marakeng setokong, kotsi ntle phaello le dipeeletso tsa motse-moholo' me ka tekanyo ea motheo 'maraka, hammoho le lekhetho. Lik'hamphani lokela ho sebetsa le bona, ba leka ho sebelisa atlehileng ka ho fetisisa mehlodi ya lona le boemong jwale. Bohlokoa ho laola tsela eo lintho tse kang ho coefficient tsa beta, ho Premium kotsi behiloeng ke khamphani, karo-karolelano ya sekoloto sa ho motse-moholo palo yohle le mokitlane lintlha. Ka weighted theko karolelano ea motse-moholo o boetse o ameha lokela ho balwa:

• Sekhahla thahasello, litšenyehelo le kabelo ea motse-moholo likoloto.
• Kotsi Premium bakeng sa tekano 'maraka.
• Litšenyehelo le kabelo ea tekano.

moralo

Ho qala, re hlahisa notation. Har'a bona:

• E - litsenyehelo tsa ho tekano.
• RE - le dipoelo lona hlokahala.
• D - litsenyehelo tsa ho reka ka mokitlane.
• RD - phaello ka kadimo ena.
• TR - tekanyo lekhetho.

Kahoo, WACC = (E * RE) / (E + D) + (D * RD * (1-TR)) / (E + D). Re lokela ho hlokomela hore moralo ona o nahanela mosa le 'ngoe feela tsa ditjhelete likoloto. Ha khampani ya rona sebedisa tse 'maloa, bohle ba lokela ho ka nkang sebaka ka bomong le ditefello tse fapaneng.

The melao-motheo ea alima

Companies rua molemo ditjhelete ka mehlodi ya mokitlane, haeba karolo e bakeng sa tshebediso ya bobeli ke tlaase, hobane ho fokotsa khampani weighted karolelano theko ea motse-moholo. Leha ho le joalo, morero oa banka efe kapa efe e seng bolingani, empa e le haholo ka theko e tlaase tse molemo. Ka hona, e le lik'hamphani tsitsitseng haholoanyane hore na tshireletso bohlokoa, fumana ditefello tlaase ka dikadimo bona. Banks ba leke ho fumana kamoo nka khonang setshwantsho ea alingoang mangolo a thuto ea hao ea batsamaisi ea eona ka holimo le basebetsi, Track tlaleho ea lenane le moralo oa lona khoebo.

nyatsa

WACC - ka o ile a hlokomela sesebelisoa se ho lekola kgutlang hlokahalang mesebetsing dipeeletso. Leha ho le joalo, ho na le palo ya a mathata bohlokoa:

• Ho ba teng ha "lekhetho thebe ea ditjhelete ikentse likolotong." Ka chebo ea mahlo ho bonahala hore dikadimo kholoanyane, ea molemo. Le ha e le hantle bontša WACC. Empa nahana ka se riskiness eketseha ea merero le ho eketseha ha ditjhelete tsa bona ho tloha Bakalimane chelete?
• The bothata ba ho coefficient le tsa beta. pontshi ena li lokela ho bontša ka riskiness ha thepa ho bapisoa ho volatility ea 'marakeng. Hangata ka ho fetisisa sebelisoa ka lik'hamphani ho tloha S & P 500. Leha ho le joalo, lenane la financiers ba bangata ha ba lumellana le 'nete ea hore volatility ba kotsi ke le tsoanang. 'Me ha e hlokomele WACC.