The mefuta e ka sehloohong ea ho ikatolosa, liphello le bakang

Theko - tshebetso eo e tšoaeang moruo morao-rao ka ho fetisisa. Empa ka ba bang ba linaheng tse lebelo le itekanetseng, ho batho ba bang - ka bonahala haholo. Le seo e se ka amana? ke lisosa tsa nkoa seo ketsahalo moruo?

Motheo oa theko

Tlas'a theko ho ne ho bolela ho eketsa boemo karolelano ea litheko tsa lihlahisoa tsa ho fetisisa ratoa le ditshebeletso tse fuoa ke mmuso. Ha re tsoela pele ho meputso lahloang ea baahi, theko ea lintho ho ka fokotsa matla a bona ho reka.

Nkoa e le lipono tse makatsang a moruo - le ntho e tloaelehileng bakeng sa ho fetisisa ya moruo morao-rao ea sechaba. 'Nete ea hore ha ho theko ka har'a naha, e bontša, e le busa, ka ya tlhokeho matla bakeng sa thepa le ditshebeletso. Deflation - ha a le sieo, kapa lekaneng matla khutlisetsang ketsahalo ka ho ketekoa. E boetse e nkoa e le ntho e tloaelehileng ka moruo morao-rao maraka.

Ke habohlokoa ho hlokomela hore ka Maemong ao ka bobeli, ha theko ea lintho le deflation ba bonoa e le liketsahalo tsa tlhaho bakeng sa tsamaiso ea moruo, re bua ka dipehelo tsa litsupa tshwanelanang ka bongata ba fokolang - le ba etsang liphesente tse 'maloa. Haeba theko ea lintho kapa deflation chelete ho tse mashome a 'maloa a etsang liphesente tse, moruo ke ho ka etsahala, ho na le mathata a ikhethang. Tabeng ena, entsprechen bobeli ke litsupa ea mekhoa maqakabetsi a moruo wa naha.

Re tlil'o tšohla mefuta e, bakang le liphello tsa theko.

Classification ya mefuta e sa tsoaneng ya theko: tekanyo ea kgolo ya theko

Ho na le ba bangata atamela ho tlhophiso ea liketsahalo tsa mathata a moruo le ka eona. Kahoo, criterion tloaelehile hore batho ba ka e mefuta ya theko (liphello le bakang - correlative le bona) ba ikemiselitse ka lebaka la ditefello tsa lona. Ho joalo, ho na le theko ea lintho:

- tlaase;

- e leka-lekaneng;

- galloping;

- hyperinflation.

Tlas'a tlaase theko e bua ka ho hlaha ka theko dihlahiswa le ditshebeletso tloaelehileng, a bontša hore ka Peresente itseng. Mabaka a ketsahalo ena ya moruo - meputso tsitsitseng hore theha ho se ho hlokahala, e leng e hanyenyane le leholo ho phepelo e. Liphello tsa theko ena ka moruo e eketsehileng-positive: le tlhokeho tsitsitseng deploying bafepedi ba thepa le ditshebeletso, ba mafolofolo, bulehileng likhoebo e ncha, moruo oa naha o ho ntshetsa pele ka katleho.

Ka ditefello ka tsela e itekanetseng ho ikatolosa e hōla hoo e ka bang 5-10% ka selemo. Joalokaha ho le joalo ka mefuta e mengata ea pele ho nkoa e ketsahalo moruo, lipalo le na le hoo e ka bang ha ho na le phello a hlonamisitsoe ke ho moruo a puso 'me li bontša, hape, ba fetang ya tlhokeho tse fetang phepelo ka lebaka la ho ba teng ka har'a naha e le meputso tsitsitseng.

Ha atile theko theko bochaba ke mashome a 'maloa a etsang liphesente tse selemo. Mabaka a ketsahalo ena ya moruo - the fokotseha ha tlhokeho 'marakeng ka lebaka la ho fokotseha ha tlhahiso ea thepa le ditshebeletso, fokotsa boemo ba capitalization ka moruo, kabobotjha ho motse-moholo ho tloha lefapha la ba sebele ho lichelete kapa esita le a khaotsa ho tsuba bona ho tloha sebakeng se taolong ea mmuso.

Liphello tsa ho se theko balehileng - ka e le busa, ho depreciation tsa meputso ba ntlo (ka lebaka la hore moputso na ha nako e baliloe ka mor'a ho phahama ha theko e), fokotsa palo ba mesebetsi ka lebaka la ho khaotsa ho tsuba ho tloha 'marakeng oa lik'hamphani fapaneng. mmuso o tlameha ho nka khato ka boemong boo ba litaba tsa ho moruo ho khanna liphetoho tse hlokahalang. Ho seng joalo, galloping theko ka fetoha e phahama laoleheng ka litheko - hyperinflation, a bontša hore ka makholo a etsang liphesente tse ka selemo. Ka ba boemong bona, boemo ba ka 'na ba le khōlō maqakabetsi sechaba le tsa lipolotiki.

Open le koetsoeng theko

Ho na le criterion mong eo ka yona ho khetholla mefuta e fapaneng ya theko (liphello le bakang - ka e tšoanang): tekanyo ea ho pepeneneng. Kahoo, litsebi li a tsebahatsa e theko bulehileng le patiloe.

e le hantle mathata a moruo le tsa mofuta o le ea pele e ile a re feela ha puso ea tsamaiso 'maraka sebetsa, tšoauoa ka e lokolohile ditheko mochine bakeng sa thepa ea motheo le ditshebeletso. Ba boholong ba ile Ka hona, u se ke ua kena-kenana le tsela eo ba fanang ka fumana hore na boleng ba thepa rekiswa le ditshebeletso ho baahi. Tabeng ena, ho batšoantšisi ka sehloohong ya moruo e tla totobetse mofuta oa mekhoa e ka susumetsa ho ikatolosa. Ho feta moo, 'Muso o tla ba ho le bonolo ho laola moruo.

Patiloeng theko, le eena, a bonahala maemong tseo ha theko ea karolo e itseng mohlomong tsa thepa le ditshebeletso fuoa ke likhoebo thehilwe tsamaiso, matla a moruo. Tabeng ena, u ka 'na ba ditlhaelo ka lihlahisoa ya tlhokeho le ditshebeletso, e le hore litheko ka hōla mokhoa o sa reroang, ha e le hantle. Bopehileng moriti 'maraka, e leng se makhetho a lefile, o sa kenyelelitsoe boikemisetso ba profinseng ea litsupa senotlolo ikonoming, tse kang gdP. Kahoo - tlas'a-dithuso tsa ditjhelete ya marakeng ea sechaba, ea tlaase capitalization tsa mafapha bohlokoa ka ho fetisisa, ka lebaka leo - ea ka lebelo lieha ho hōla moruong.

Theko ya tlhokeho le ditjeho

mekgwatiriso mong ho beha mefuta e itseng ea theko (liphello le bakang, ya e le hantle, haholo) - le lintlha tsa tlhahiso. Ho latela ho hlaha ka litheko ka bakoang ke ya tlhokeho kapa theko ditjeo.

Motheo oa pele ea ho a moruo ke ya tlhokeho feta phepelo. Sena se ka ba le e loketseng ho eketseha ha lekgetho ea baahi mmuso le nang dipharologanyo lekaneng ya qalang likhoebo e ncha, litsela tsa ho kopana le tlhokeho ya. Ka lebaka leo - mefuta e loketseng likhoebo li buloa, moruo ba naha eo e ntse e hōla.

Tlhokeho theko le ka boela ea tsosa ke matlafatsang tsa infusions bajeta ho motse-moholo ka mafapha a sa tšoaneng a moruo. Mohlala - ka thuto, tšebeletso ea sechaba, lits'ebeletso tsa sechaba, meriana, lebotho la. diinstitusene tsa State hore amohetse chelete moralo oa tšebeliso, hape bopa ya tlhokeho, e leng e ka hase kamehla ho khotsofatsoa le a le teng kgwebo letlotlo bueloang ka har'a naha.

Chelete theko e loketseng ho eketseha ka ditheko bakeng sa dihlahiswa kapa ditshebeletso, tse hlaha ka lebaka la eketseha litšenyehelo tsa ditshenyehelo tsa khoebo, fa lihlahisoa loketseng le ditshebeletso ho bareki. keketseho e theko lintlha ka 'na ba e fapaneng haholo tabeng ena. Har'a ka mabaka a sa khoneha - tsoha theko ea thepa e imported e tala le dikarolo. Companies ba tlameha ho hlahisa litheko, ka 'na ho u tobane le ho hloka tlhokeho ya thepa rekisa, e le bareki ka' na sa lokela ho ikemisetsa ho lefa bakeng sa sehlahisoa sa le ditjeo tse eketsehileng. Ka lebaka leo - khamphani litlaleho lebaka la ho hloka lebelo lekane ho curtail tlhahiso.

Kahoo, tlhokeho theko ama moruo la puso ditjeo haholo-positive - mpe. Hape, ho se dipharologanyo bohlokoa ea khōlo ea theko. Joalokaha re hlokometse ka holimo, le tlaase, kapa ka tsela e itekanetseng ho ikatolosa, e le busa, ka bopaki ba hore e hlophisitsweng, ntle moruo, galloping - the negative.

Fapaneng ka litekanyetso tsa tlhophiso li nkoa e le ketsahalo ea moruo, e le ho ke ke le thuso ho bapisa. Nka re mekgwatiriso ho khetholla mefuta e fapaneng ya theko, liphello le lisosa tsa e mong le e ba bona ba, haufi-ufi haholo amanang mong ho e mong: eketseha theko ea thepa ka moruo boemo bo ka 'na ba bakoa ke mabaka a sa tšoaneng ka nako e tšoanang, e leng, leha ho le joalo, bona hore dihlahlobo tse fapaneng bakeng sa tlhophiso ea theko. Ntle ho e 'ngoe ka potso, ho akarelletsa kabo ya mekhoa dissimilar haholo moruong. Leha ho le joalo, mabaka ao ke ho se ho hlokahala le theko-push theko e fapaneng haholo. Hammoho le liphello tsa bona.

ho ea ka tekanyo e sa theko hasana theko

The criterion latelang, e leng lumella ho go arologana mefuta e (mefuta e) theko, liphello le bakang - tekanyo ea ho hasana e bile theko.

Ho joalo, litsebi li abelwang karolo ya e leka-lekaneng ho ikatolosa, eo ho eona litšenyehelo tsa dihlopha ka ho fetisisa ratoa sehlahisoa hōla batlang e evenly. Ka mohlala, ha liapole tse theko e phahameng ho feta ho tiro 3.7%, sa Pears - 4%. Ha litheko raese tsoha, ho etsa mohlala, ke 8,4%, le ho eketseha ha litheko ka habore phuthoa ka 'na ba ka bang 9%. Na sa leka-lekanang ho ikatolosa, eo ho eona ho na le, le eena, e le disproportion bohlokoa ea khōlo ea ka litheko thepa.

Lisosa tsa liketsahalo pele a moruo bontša phokotso tlhaho ka le matla a reka ba motse-moholo ea sechaba bakeng sa moruo ka kakaretso. Mofuta oa bobeli oa ho ikatolosa e loketseng ha e le hantle hore barekisi ba nang le mathata a ho kena bafepedi tse fapaneng. Ka lebaka leo - ho na le khaello e itseng, litheko tsoha. sesosa mong khoneha ya theko sa leka-lekanang - tsoha theko ya naha ka lebaka la liphetoho tse ka chelete ea sechaba. mokhoa ona a ka ba le liphello tse bohlokoa tsa sechaba ka ketsahalo eo kabelo ea thepa imported ho batloang ka hare ho naha ke ea bohlokoa. theko bona e ile ea eketseha, haeba baahi ba ha e hōle ka lekana le moputso oa, e tla haholo eketsa moroalo oa tefo ka mosebedisi e.

Ka lehlakoreng le leng, e leka-lekaneng ho ikatolosa hangata ha e akarelletsa liphello tsa sechaba. E le busa, ho phahama junifomo ka litheko, pele ho tsohle, koala ke e leng keketseho ea moputso oa baahi ba, 'me bobedi ho - mosebedisi e ho le bonolo ho laola u sebelisang chelete ka, kahoo ka etsa joang hore a ka kholiseha hore nyoloha ka theko lihlahisoa ratoa ke ke sa etsahala.

li lebeletseng theko bakeng sa ka tekanyo e

The dihlahlobo tse latelang ho phapang mefuta, bakang le liphello tsa theko - isa tekanyong ea li lebeletseng lona. Ho le joalo, keketseho e theko ka moruo e ka ba le sehlōhō, tsejoa esale pele. E le busa, hona ke ka lebaka la ho haella ha ba phepelo ka lihlahisoa 'marakeng mabaka a khopolo-taba kapa bokella tsena kapa ba fanang ka thepa tse ling tsa fehlweng boemo karolo ea eona. Ha lintlha tsena ha li le teng, moo ho ikatolosa e ka etsoa ka lebelo ho feta leka-lekaneng, e leng e ka bolela esale pele.

lintlha theko

Kahoo, re ile a ithuta mefuta e tsa motheo, bakang le liphello tsa theko. Moralo ea sehlooho sena ka ho tlatswa unit trust e hlalosoa ka botlalo ho feta determinants la theko. Litsebi khetholla lihlopha tse latelang tsa:

- ka chelete;

- mehaho;

- kantle.

Ke lintlha ka chelete theko nkiloeng kenyeletsa:

- imbalance pakeng tsa phepelo le tlhokeho (kapa boima thepa);

- bohlokoa fetang meputso fetang moreki qeta;

- e imbalance ka moralo oa tšebeliso ea puso;

- bolela hore ntho ea bohlokoa ho ea ho qeta sesole;

- sebetse hantle matsete a mafapha le senotlolo sa moruo;

- dipharologanyo feteletseng phahameng ea madi aa chelete;

- kgolo ya moputso e sa correlated le tlhahiso mosebetsi o boima.

The mehaho theko lintlha kenyeletsa:

- e imbalance ka sebōpeho sa moruo (ka mohlala, leeme le ho hongata haholo ka e tala thepa indasteri le ho haella ha phepelo ea lefapha la mosebedisi);

- nang kahlolo e molemo ho ithiba matlafatsa dipharologanyo tsa tshebediso ya;

- ho ba teng ha palo e khōlō ea monopolies ka moruo oa naha.

The lintlha Link theko 'na a akarelletsa:

- the volatility tsa litheko lefatše oa thepa ea bohlokoa, lihlahisoa tse tala, mafura;

- e feteletseng e khōlō ea naha tse fetang tse romeloang linaheng;

- khaello ea phepelo ea 'maraka oa borrowings Link mokitlane.

Lintlha tsa theko le ka boela ba se tsitse ha lipolotiki, liphoso tsa lekhetho le leano la tsa sechaba tsa mmuso. e le hantle bona e ntlafatsoa haeba ba ne ba ama le thulaganyo ya moruo ka nako e tšoanang.

Hlahloba ka ho qaqileng haholoanyane ho specifics ea liketsahalo tse kang theko, sebopeho, le mefuta e, bakang le liphello tsa hae re ka nahana ka phello ea bochaba litheko ka moruong ntshetsopeleng ya mmuso.

Phello ea theko ka moruong ntshetsopeleng ya mmuso

Theko ea lintho, joalokaha ho boletsoe ka holimo, e se eka ho tšoauoa ka lipalo fokolang - le ba etsang liphesente tse 'maloa,' me litšoantšo tsa tsotehang haholo.

Tabeng ea pele, ho bontša hore ba susumetsoa ke dithulaganyo ho ena le positive, a moruo: e fetang ya tlhokeho tse fetang phepelo ka lebaka la ho eketseha meputso, le ho leka-lekana ea moruo, le tshebetso e ntle ya diyantle le naha karo-karolelano. Empa o feteletseng phahameng theko ka ama le thulaganyo moruong hampe.

Ha litheko ka hare ho naha li hōla, ho dikgokelo thehilweng le ka roba pakeng tsa mekhatlo ea khoebo (ka lebaka la hore bareki ba kamehla batla bafepedi theko e tlaase), fokotswa le dipeeletso tsa (ka lebaka la hore le matsete a ke ke a lefella ka boeona e ka lebaka la ho phahama ka litheko) ho bonahala eka tsitsipano ea sechaba (palo ea baahi ba ka 'na ba se na chelete e lekaneng ho reka thepa ea motheo e ile ea eketseha ka theko).

Phahameng theko ea etsang qeto:

- depreciation ea chelete bankeng tsa baahi;

- ho senyeha ha boemo ba bophelo le moruo oa baahi ba sechabeng sa sireletsehang;

- phokotseho ya mosebetsi khoebo ka har'a naha;

- ho fokotseha ha boleng ba thepa tse ngata ka lebaka la ho hlokahala hore a ho hlahisa bona ka bongata;

- ea fokotseha ka mo alimang tsamaisong ea banka ya mmuso, ho hlaha ha ba lefapha la bo sa reroang.

Motheo oa liketsahalo tse kang theko Khopolo, mefuta e, bakang le liphello tsa eona, nahana ka khethehileng la mekhoa bakeng sa ho lekanya kgolo ya theko ka moruo boemo bo.

Kamoo e theko lekanya?

Ka kakaretso, makgetho ikatolosa ba bolela hore ho fana ka maikutlo a ka Correlation boleng tsa index thepa theko ka selemo sa morao-rao ho bapisoa le kgale. Tabeng ena, dikhoutu le ka sebelisoa:

- mohlahisi litheko;

- moreki litheko;

- the gdP deflator.

Ha e le hantle, tsamaiso ea moruo mmuso ka tšoauoa ka litsupa e 'maloa ea ho ikatolosa. Bohlokoa ka ho fetisisa bakeng sa ho baahi ba ho ba, ho hlakile hore, mosebedisi theko-index. Ka ho fetisisa boitsebiso bo rutang ikonoming pontshi tla, le eena, e gdP deflator.

Theko sebopeho ea mohlala

Ka mor'a ho hlahloba mofuta, Etsa, mefuta e, liphello tsa theko, re ka nahana ka mohlala motheo ea sebopeho lona.

Kahoo, ho hlaha ha hyperinflation, tsa moruo tse ngata ho hlalosa melao-motheo e sisintsweng ke Kagan. Ho ea ka bona, ketsahalo ena ea moruo e esale pele ho itšetleha ya tlhokeho ka li lebeletseng inflationary tsa barupeluoa ba tse fapa-fapaneng 'maraka. Ha tlwaetsa tsa lebella lintho tse ya data e tšoauoa ka le reiti ea tlaase ho sa tsotellehe 'nete ea hore elasticity ea ho se ho hlokahala motse-moholo e tlaase, theko ea lintho e tla tšoanang le keketseho ea phepelo chelete eo. Empa haeba entsprechen tse etsang ea mohlala ena, u ee boemong bo phahameng, moruo ka 'na ba hyperinflation, khanyetso eo hangata e hloka kenella mmuso.

Ho na le Friedmann ea mohlala, ho ea ka tseo se ho hlokahala ea sebele bakeng sa motse-moholo oa sechaba, tsamaisanang le ea dipharologanyo ea chelete ea baahi, 'me ho lebeletsoe ho ikatolosa. Ka nako e tšoanang ka ho phahama moruo ka litheko e fokolang haholo ka phahameng ditefello ya kgolo ya moruo ea sechaba. Ho ka etsahala, e leng hloka taba e eketsehileng ea chelete - haeba ditefello theko tlase tseo nkoa e le homolog.

Ho na le mohlala oa Bruno Fischer, ho ea ka tseo ba phahama theko ka esale pele, e seng feela le le ditebello tsa barupeluoa ba 'maraka, empa e boetse e le dipharologanyo tsa gdP. Ho ka 'na ho hlokomela hore khopolo ena ho boetse ho akarelletsa ho ba nahanela ka ho paramethara bohlokoa tsa litsupa haelloa moralo oa tšebeliso, hammoho le mechine ea ho hlōla ho eona, tse sebelisoang ke mmuso. Ka ka sebelisoa e le joalo, ho etsa mohlala, mohlapo le dikadimo. ea mohlala ona, ho ea ka tsa moruo tse ngata, lumella u ho sekaseka ka ho qaqileng le mabaka a ho beha ketsahalo ea ho ikatolosa, sebopeho, le mefuta e, bakang le liphello tsa correlative lona le ka litekanyetso tse fapaneng tsa tlhophiso.

Ho na le mohlala oa Sargent-Wallace. Ho ea ka eena, theko ea lintho e esale pele ke imbalance ka leano le ka chelete ea 'muso e ka ditjhelete naha haelloa tekanyetso. Ka ntlha e itseng, ba boholong a moruo ba lokela ho eketsa phepelo chelete, ea fella ka hore ho phahama moruo litheko. Ho ka 'na ke ho hlokomeloe hore, ka ho ya ka khopolo tlas'a nahanela, kobomba misala mpona leano boemo tšimong ea lichelete isang ho eketseha ha theko ea lintho. Sena ke ka lebaka la ho lebella lintho tse sa 'maraka barupeluoa ba ka seo' muso o tla qala ho lefella bakeng sa sekgeo moralo oa tšebeliso ea haholo-holo ka ntlha ya go taba ena, ho ena le dikadimo. Molemo ka ho fetisisa bohato ngotsoeng ba boholong a moruo le tabeng ena - ho fokotsa haelloa tekanyetso.

The boikatiso ea dikai ho hlalosa mochine oa sebōpeho sa liketsahalo joalo a moruo e le theko ea ho lekanya, mefuta e, bakang le liphello tsa eona, re ka botlalo ho feta hlahloba dithekeniki motheo ea leano-ba khahlanong le inflationary.

-Ba khahlanong le theko leano ba boholong

ba boholong ba naha eo le ka ho arabela ka ka tsela e fapaneng ho phahama ha theko e ka moruo. Empa ha re bua ka mekhoa e bokahohleng - ho sa tsotellehe hore tse elwa hloko mefuta e, e etsa hore, liphello tsa theko - mehato ka emetsweng lethathamo latelang inflationary:

- mokitlane molao oa tsamaiso;

- lichelete ditlhotlheletso;

- leano deflationary;

- chelete molao oa tsamaiso.

Ho itšetlehile ka boemo ba moruo, khetha e 'ngoe kapa ho feta ho bona.

Ka mor'a hore ba boholong ka hlaloswang mabaka a hore esale pele ba specifics litšobotsi tsa lipono tse makatsang tsa theko (bakang, mefuta e, liphello), leano-ba khahlanong le inflationary o khomaretse boemong ba taolo. E le busa, ho kenngwa tshebetsong ha lona kopana bohareng banka ya mmuso. litsebi li mokhatlo o fanang ka e sekaseka metsoako e ka sehloohong ea tshebetso ena, e le theko (tlhaho, bakang, mefuta e, liphello). leano-ba khahlanong le theko ea lintho e lokela ho ba e leka-lekaneng le ho ela hloko lintlha tsohle tse ka sehloohong ya kgolo theko ka moruo boemo bo.

kakaretso

Kahoo, re fuputsa khethehileng tsa theko - ketsahalo moruo, ho thuisa le ho phahama ka litheko ka moruo ea sechaba. Re na le litšobotsi tsa motheo tsa tšebetso e joalo, e le theko (tlhaho, bakang, mefuta e, moruong tshusumetso) di fuputswa. Re ile ra fumana hore taba e bohlokoa ka ho fetisisa tsa taolo ya mekhoa e lekanang ka moruo oa naha. Mosebetsi oa ho ba boholong - ho utloisisa hore na e etsa hore e sa tloaelehang tse kang theko. Sesosa, Types, liphello le litsela tsa ho hlōla e - ka bokgoni ba litsebi tsa pele diinstitusene tsa lichelete tsa boemo le, haholo-holo Banka ea Central.

Ho ithuta hlahloba ketsahalo ya moruo o fuoa karolo ea bohlokoa tsamaisong thuto ea Federation le Serussia. laea tse ngata, esita le amana ka ho toba le lefapha la lichelete, mefuta ithuta, bakang le liphello tsa theko - lithuto tsa sechaba, ho etsa mohlala. Sena ke ka ntlha ya go ha e le hantle hore sena a moruo ama likarolong tse ngata tsa bophelo ba mehleng ena. Tlwaelehileng monna seterateng, mohlomong esita le ho sebetsana le litaba tsa ntshetsopeleng moruo, ba lokela ho li ela hloko seo theko e. Sesosa, Types, liphello tsa sechaba le moruo oa lona, bonyane ho latela litšobotsi tse motheo ea moahi ea kajeno ba rutehileng lokelang ho se tseba. thahasellong ea ena le 'muso ho haha puisano hahang le sechaba ka litaba tsa molao oa tsamaiso ea moruo.